Bourse : faut-il préférer le paiement des dividendes ou l’attribution de nouvelles actions ?


Indépendance financière, Investissements / mercredi, août 14th, 2019

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Lorsque tu achètes des actions en Bourse, tu peux prétendre au versement de dividendes si cela fait partie de la politique de la société cotée. Elle peut te proposer de te les payer en argent ou en actions. Que choisir ?

Attention : les performances passées ne préjugent pas des performances présentes et futures. Je ne fais pas de conseil ici, je ne suis pas conseillère en patrimoine. Je raconte sur ce blog mon retour d’expérience sans que cela soit une incitation à l’investissement sur des instruments financiers. J’en appelle à ton libre arbitre sur l’utilisation des informations que je te fournis sur le blog en général, et cet article en particulier.

Allergique aux mathématiques, passe ton chemin !

D’où viennent les dividendes ?

Pour rappel, le dividende est issu du bénéfice constaté par l’entreprise, au bout de son exercice comptable. L’Assemblée Générale des actionnaires décide de son versement par le biais d’une résolution spécifique.
Le plus souvent et par défaut, le versement se fait en numéraire, c’est-à-dire en monnaie sonnante et trébuchante, sur le compte-espèces de ton compte-titres ou PEA.
Selon les souhaits de la société, qui souhaite fidéliser ses actionnaires, un paiement en actions peut être proposé en option. Pour cela, la société a en stock des actions ou en crée de nouvelles (augmentation de capital) pour la redistribution.

Comment ça se passe ?

Une fois la résolution adoptée, celle-ci précise les conditions de paiement du dividende, avec l’option du paiement en actions.
Le prix de vente de l’action « optionnée » est fixé par avance, et souvent à un prix inférieur au cours actuel, pour que l’opération soit intéressante.

Entre 15 jours et 1 mois avant la date de versement, le broker teneur de votre compte-titre ou PEA (où sont hébergées les actions concernées), t’informe d’une Opération sur Titre (ou OST).  C’est un simple formulaire qui te permet de prendre connaissance des modalités du versement du dividende.
Dans ce formulaire, on te rappelle le nombre d’actions dont tu es propriétaire, et le prix de vente de l’action « optionnée », le dividende à payer et sa date de paiement.

Prenons un exemple : tu es actionnaire de BABA, 95 titres au cours actuel de 7€, et avec un Prix de Revient Unitaire de 6,95€.
Le dividende par action est 0,5€, soit 0,5/6,95 = 7% de rendement.
Le prix de vente de l’action « optionnée » a été fixé à 6€.

Tu as 2 possibilités :

  • te faire payer au numéraire 95*0,5 = 47,5€
  • te faire payer en actions => les actions n’étant pas fractionnables, tu peux recevoir jusqu’à 7 actions à 6€ (6*7=42<47,5).

Dans le premier cas, tu recevras 47,5€ en numéraire sur ton compte espèces.
Dans le second cas, sous réserve que tu confirmes vouloir 7 actions, tu devras bloquer ((6*7)/0,5=) 84 actions jusqu’à la fin de l’opération de versement, c’est-à-dire que tu ne peux pas les vendre. Le cas échéant, l’opération sera annulée.
Tu peux décider d’en prendre plus en complétant avec l’argent de ton compte espèces; d’arrondir le nombre d’actions obtenues au supérieur ou à l’inférieur.

A la fin de l’opération, je peux donc me retrouver avec (95+7=)102 actions avec un PRU de 6,88€. 

Un petit récapitulatif ? 
Avant l’opération : j’ai une ligne de 95 actions à 6,95€.
Le dividende est de 0,5€ par action, le prix optionné est de 6€.
Le paiement du dividendes en actions donne droit à 7 actions de 6€.
A la fin de l’opération, j’ai 102 actions à 6,88€.

Que faire ?

Tout dépend de ta stratégie !

De mon point de vue, le paiement du dividende en actions a une double vertu :

1/ Elle te permet de renforcer ta ligne de portefeuille sans payer en frais de courtage ! Ce qui est avantageux pour le rendement.
2/ Elle favorise l’amélioration de ton Prix de Revient Unitaire, et par conséquent de ta plus ou moins value.

Pour ma stratégie orientée dividendes, si je crois en la valeur de la société cotée, en son potentiel, le paiement en actions est une très bonne idée.

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